Chapitre 4 – Qu’est-ce qu’un système financier ?





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Chapitre 4 – Qu’est-ce qu’un système financier ?


Plan :

Chapitre 4 – Qu’est-ce qu’un système financier ? 1

I. Quelle est l’histoire des systèmes financiers ? 3

A. L'émergence des systèmes financiers de l’Antiquité au début XIXème siècle 3

1) La naissance des instruments financiers : le rôle essentiel de la rente et de la lettre de change dans le développement des marchés financiers 3

2) Le développement du commerce : un préalable au développement des marchés financiers 6

3) La création de lieux d’échange et de places boursières 6

B. L’essor des marchés financiers privés jusqu’à la première guerre mondiale 6

1) La constitution des marchés financiers privés 7

2) L’expansion du système bancaire accompagne le développement des marchés financiers partir du milieu du XIXème siècle 7

C. De la première guerre mondiale au début des années 1980 : « D’un Etat banquier à une économie d’endettement » 10

1. Années 1920 et 1930 : Le recul des marchés financiers 11

2. Les années 1950 : la naissance d’un « Etat banquier » 11

3. Des années 1960 aux années 1980 : Le désengagement de l’Etat au profit des banques dans le cadre d’une économie d’endettement 13

D) Après les années 1980 : recul accru de l’Etat et développement d’une économie de marchés financiers 14

1. Le désengagement de l’Etat du financement de l’économie 16

2. La constitution d’une économie de marchés financiers libéralisée 16

3. Une diversification des marchés de capitaux 19

II. Quels sont les liens entre système financier et croissance économique ? 22

A. Le développement de la finance est-elle une source de croissance économique ? 22

B. Quel système financier est le plus favorable à la croissance économique ? 26

C. Les marchés financiers : allocation optimale des ressources ou risques accrus ? 28


Mots-clés : système financier, marchés financiers, marché boursier, manché monétaire, rente, lettre de change, système bancaire, autofinancement, financement externe, spécialisation bancaire, banque universelle, merchants bank, commercial banks, banque d’affaires, banque de dépôt, Etat banquier, économie d’endettement, économie de marchés financiers, stagflation, déréglementation, désintermédiation, décloisonnement, taux d’intermédiation financière, marché interbancaire, marché des TCN (ou marché monétaire élargi), action, obligation, premier marché, second marché, nouveau marché, marché hors cote, marché des produits dérivés (MATIF et MONEP), capital-risque, théorie de l’efficience informationnelle des marchés, conventions

Auteurs :

  • HAUCOEUR Pierre-Cyrille, « Marchés financiers et développement économique : une approche historique », in Regards croisés sur l'économie, 2008/1 (n° 3), p. 159-172.

  • DAUMAS Jean-Claude. « Le financement d'une entreprise textile familiale : des logiques entrecroisées », in Histoire, économie et société, 2002, 21ᵉ année, n°3. pp. 377-394;

  • BOURGUINAT HenrI, Finance Internationale, 1987

  • Courbis B., Froment E. et Karlin M. (1990), « Banque et finance », in Greffe X.,Mairesse J. et Reiffers J. L. (dir.), Encyclopédie économique, Economica, Paris.

  • JACQUET Pierre, POLLIN Jean-Paul, « systèmes financiers et croissance », 2007

  • PAGANO, M. [1993], «Financial Markets and Growth: An Overview», European Economic Review 37, pp. 613-22

  • LEVINE R. [2005], « Finance and Growth: Theory and Evidence », chapitre 12 dans AGHION P. et DURLAUF S. (eds.),Handbook of Economic Growth, Elsevier.

  • KING R.G. et LEVINE R. [1993], «Finance and Growth: Schumpeter May Be Right», Quarterly Journal of Economics 108, pp. 83-109

  • LEVINE R., S. ZERVOS [1998], «Stock Markets, Banks and Economic Growth», American Economic Review, pp. 537-558

  • John HICKS, La crise de l’économie keynésienne, Fayard, 1974

  • Valérie MIGNON, « Les ambiguïtés de la théorie de l'efficience informationnelle des marchés financiers », Regards croisés sur l'économie 1/2008 (n° 3) , p. 104-117 

  • BECK T., R. LEVINE [2002],  «Industry Growth and Capital Allocation : Does Having a Market or Bank. Based System Matter?», Journal of Financial Economics, pp. 147-180.

  • FAMA E.F. (1965), « The behavior of stock market prices », Journal of Business, vol. 38, n° 1, p. 31-105.

  • Fama E.F. (1970), « Efficient capital markets : a review of theory and emprical work », The Journal of Finance, vol. 25, n° 2, p. 383-417

  • Fama E.F. (1991), « Efficient capital markets : II », Journal of Finance, vol. 46, n° 5, p. 1575-1617.

  • ORLEAN André,  « La notion de valeur fondamentale est-elle indispensable à la théorie financière ? », Regards croisés sur l'économie 1/2008 (n° 3), p. 120-128 


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